保税船燃协会-中国保税船供油价格

1.海南政策扶持的项目是什么呢

2.薛光林的个人经历

3.谁知道什么是保税油啊？

4.380燃料油期货重新上市 会给我们带来哪些惊喜？

海南政策扶持的项目是什么呢

法律分析

1.支持海南设立国际能源、航运、大宗商品、产权、股权、碳排放权等交易场所，形成更加成熟更加定型的制度体系。

2.支持海南积极发展新一代信息技术产业和数字经济，推动互联网、物联网、大数据、卫星导航、人工智能同实体经济深度融合。

3.支持海南加强国家南繁科研育种基地建设，建设以天然橡胶为主的国际热带农产品交易中心、定价中心、价格指数发布中心；支持设立热带农产品拍卖中心。

4.支持海南布局建设一批重大科研基地设施和条件平台，建设航天领域重大科技创新基地和国家深海基地南方中心，打造空间科技创新战略高地。

5.支持海南建立符合科研规律的科技创新管理制度和国际科技合作机制；支持设立国际离岸创新创业示范区。

6.支持海南建设现代化海洋牧场，推进“智慧海洋”建设，把海南打造成海洋强省；支持海南加快推进海洋资源开发服务保障基地和海上救援基地建设。

7.支持海南积极开展国家公园体制试点，建设热带雨林等国家公园。

8.支持海南高标准布局建设具有国际影响力的大型消费商圈，完善“互联网+”消费生态体系，建设“智能店铺”、“智慧商圈”；支持完善跨境消费服务功能。

9.依托博鳌乐城国际医疗旅游先行区，大力发展国际医疗旅游和高端医疗服务，对先行区范围内确需进口的、关税税率较高的部分医疗器械研究适当降低关税；支持开展干细胞临床前沿医疗技术研究项目。

10.支持海南引进境外优质教育资源，举办高水平中外合作办学机构和项目，鼓励国内知名高校和研究机构在海南设立分支机构。

11.支持海南建设国家体育训练南方基地和省级体育中心，鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目，打造国家体育旅游示范区。

12.支持海南推进总部基地建设，鼓励跨国企业、国内大型企业集团在海南设立国际总部和区域总部。

13.支持三亚等邮轮港口参与中资方便旗邮轮公海游试点，将海南纳入国际旅游“一程多站”航线，对境外游艇开展临时开放水域审批试点；支持外国旅游团乘坐邮轮15天入境免签政策。

14.支持跨国公司、贸易公司建立和发展全球或区域贸易网络，打造区域性离岸贸易中心。

15.支持举办国际商品博览会、国际**节、中国（海南）国际海洋产业博览会等大型国际展览会、节庆活动，以及文化旅游、国际品牌等适合海南产业特点的展会。

16.支持与“”国家开展科技人文交流、共建联合实验室、科技园区合作、技术转移等科技创新合作；支持“”国家在海南设立领事机构。

17.支持发展跨境电商、全球维修等业态，设立跨境电子商务综合试验区，完善和提升海关监管、金融、物流等支持体系，开展跨境电商零售进口网购保税业务。

18.支持在海关特殊监管区域设立国际文化艺术品交易场所，依法合规开展面向全球的保税文化艺术品、拍卖、交易业务持对海关特殊监管区域外“两头在外”航空维修业态实行保税监管。

19.支持具备资质的供油企业开展国际航行船舶保税油供应业务，建设保税油供应基地。

20.支持建立知识产权交易中心，推动知识产权运营服务体系建设。

法律依据

《中共琼海市委关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二五年远景目标的建议》，吹响了我市全面建成小康社会，迈向全面建设引领海南东部区域发展的现代化国际化中心城市新征程的动员号，然而我市长期以来缺少普惠性的招商引资优惠政策支撑，未能与我市的投资环境、营商环境相辅相成形成综合比较优势的招商引资竞争力。在此招商引资形势下，对于以打造海南经济社会发展第四极为战略目标，拟在“十四五”时期全面建设引领海南东部区域发展的现代化国际化中心城市的琼海市而言，抓紧出台适应海南自由贸易港建设发展的琼海市招商引资优惠政策尤为必要，对进一步加大我市招商引资力度，吸引更多的外来资金、人才、技术、项目等要素集聚，加快琼海经济社会发展意义重大。

薛光林的个人经历

1992年，他带领着几个人开始创业。一位业内人士告诉《第一财经日报》，薛光林是银行出身，在深圳创业后，他从事了电子信息等多项业务。

1993年，中国从一个石油出口大国变为净进口国，薛光林凭借敏锐的市场洞察力，选定了石油贸易这一方向。他先在广东周边做起油品销售，并建立了自己的采购和供应渠道，此后进行国内外成品油贸易，业务量逐年增加。

1998年，国家进行石油体制改革，重组中石油和中石化，几乎垄断了上中下游的所有业务局面。市场限制及资金短缺，几乎压垮了光汇石油。光汇石油不得不重新整合业务，按照国家要求，再次报批成品油经营权。

2002年6月，公司获得了成品油批发经营权，油品贸易业务进入正常轨道。

薛光林1993年作出的另一个决策即进入油库领域，这为之后的外轮海上加油和其他业务拓展，奠定了相当坚实的基础。

2003年对薛光林可以说是转折性的一年，在这一年他当选为全国政协委员，光汇石油获得海关总署批准设立20万立方米的成品油公共保税仓，也是在这一年，面对当时成品油市场几乎是中石油、中石化天下时，薛光林开始向有关部门申请保税船供油的牌照，将业务瞄准海上供油。

2009年11月，其以95亿元购买的第一艘远洋油轮已在新加坡交用。

2008年借壳上市以来，薛光林率领光汇石油强势扩张。

2010年，光汇石油投资70亿元在舟山外钓岛建设油库和仓储以及码头配套设施，一期工程完成后，还会计划将总库存从220万立方米提升至550万立方米，并在大连长兴岛建设15个从千吨级到30万吨级大小泊位的配套石油码头。除此之外，新加坡租用16万立方米的燃油仓储设施，使其在当地的总仓储量达20万立方米。与此同时，光汇石油拥有4艘远洋油轮，40万总载重吨。为进一步增强供应能力，光汇石油还订购了5艘每艘载重吨为8万的超大型油轮，这些油轮将在2012年7月—2013年3月之间交付 。

2010年薛光林家族以197.5亿元荣登“中国3000家族财富榜”第13位。2012年福布斯中国富豪榜单，薛光林以88.8亿元排第59位。

谁知道什么是保税油啊？

保税油就是保税船供油，是指国家按照国际通行惯例，为国际航行的船舶提供免税油品供应。保税船供油应具备以下7个特点：

1）保税：保税油经营企业可直接从国际进口燃油，不占国内燃油进口配额，免征进口环节的关税、消费税、增值税。

2）市场化：由于远洋船舶的特殊性（船东可以哪里的油便宜去哪里加油），保税船供油是国际上市场化程度最高的一种燃料商品。

3）加油点：通常在正常港口范围内，也可以在近海或者公海海域。

4）入行门槛：我国对经营保税油业务企业的要求相当高。目前我国有资质进行保税油经营的公司有6家，分别是中燃、中石化中海、中石化舟山、中长燃、深圳光汇和中油泰富。

5）功能灵活：保税油可与内贸油资源相互调剂和转换，经营具有灵活性。当内贸行情看涨时，可以将保税油转销内贸。

6）船供油种类：远洋船舶的燃油主要分为两大类，轻油和重油，重油就是我们常说的380CST和180CST等，用于海上正常航行；轻油是船用柴油，就是MGO和MDO等，主要用于机动航行使用，比如进出港、进出狭窄航道、大风大浪天气等。因此这类船舶整个燃油系统分为两个完全独立的系统——高粘度燃料油系统和柴油系统。当然也有些远洋船舶仅以重质燃料油为原料，不使用柴油，这类船舶再加油时必须考虑限制硫含量的影响，尤其是当目的港有硫排放限制时。

7）燃油标准：无论远洋船舶的注册地是国内还是国外，都通常执行国际公认的ISO标准（国际标准化组织）和ASTM标准（美国材料与试验协会）。

380燃料油期货重新上市 会给我们带来哪些惊喜？

据悉，2018年7月16日保税380燃料油期货合约即将在上期所重新上市。那么，你了解燃料油期货吗？这是一个置之地而后生的品种。2004年180燃料油期货应运而生，于2008年迎来大爆发，成交量最高时超过2000万手，一度是期货市场的明星品种。但好景不长，随着消费税的不断上调，燃料油期货成交量开始大幅下降，2011年交易所将合约标的由电厂用燃料油改为内贸船用燃料油后，加之品质较为混乱，市场参与度逐渐降低，从2017年10月份起交易量彻底归零。此次380燃料油期货重新上市，从走下神坛到焕然一新，它将给我们带来哪些惊喜？

这是一个生产消费两头在外的品种。国内生产的燃料油在国内消费，不作一般贸易出口；国际进口的燃料油就在沿海保税供油，不进来。而伴随民营炼化起航，出口贸易通道有望打开，中国380与新加坡380价格是否会形成竞争关系？拥有无限可能的燃料油，将为我们带来哪些投资机会？

本期公开课，我们请来海投航运的卞志灏（曾就职于中国船燃，8年船用油现货从业经历，目前转做燃料油纸货业务），为我们介绍燃料油市场的概况、运行特点和价格逻辑，探讨未来投资策略可能性。

正文

大家下午好，我是来自海投航运的卞志灏，很高兴在上期所即将上线保税380燃油这个产品的时间点，给大家分享一下关于保税油的一些经验和知识。今天我主要分四个部分来讲，首先给大家介绍一下什么是保税燃料油，其次给大家介绍一下主要的几个市场，第三是燃料油的价格传导关系以及定价的路径，最后是价格的一些影响因素，还有一些交易机会。

现有国内市场用的保税油专指国际船舶航行用油。那所谓的保税，意思就是进口和销售环节免征关税、增值税、消费税，而且这个油必须由海关的保税罐来存放。目前国内保税油的现货使用主要有两大类，一类是柴油，另外一类是叫燃料油。柴油我们业内也叫它轻油，那这个是相对密度比较重的一些燃料油而言的。

从柴油来看，柴油又分为MGO和MDO，MDO的品质相对MGO来说比较差一点，密度也比较高。新加坡从2017年的1月份开始就已经不再供MDO这个品种了，亚洲现在还在供的也只有日本，大概比当地的MGO会便宜100到150美元。

常用的船用燃料油，根据硬度、粘度分为180、380、500、700CST，还有一些比较小众的品种，比如说80CST、120CST，还有一些伊朗的280CST。这些品种按照硫含量来分，可以分成HSFO，有时候我们会叫它HFO，其次是LSFO，就是较低硫的燃料油，最后一种叫ULSFO，我们叫超低硫燃料油。

那这次上期所要上的这个品种其实是对应的HSFO的，它的要求是50℃下运动粘度要小于380，硫含量要小于3.5%。我们看到LSFO基本上要求是小于1.0%硫含量，那ULSFO一般是小于0.1。那这里提一下，大家看到下面这边讲到有一个380的其他的一些标注方式。

那大家可能会看到外面有一些写380会写成IFO，叫international fuel oil，另外一种是叫HFO，还有是380CST，另外一种是叫RMG380。那这些标注方式其实是指同一个品种，其实参照的国际标准是用的是ISO-8217，那现在国内保税油现货市场参照的版本是2010年的版本，新加坡有些公司会用2015版，还有一些公司会有2010版，那取决于不同的公司的不同的要求，新旧版本在部分指标上可能会有些差异，新版本肯定比一些旧版本要更加严格。

这次上期所上的品种基本上就是参照了国内现在常用的2010的标准，其中硫含量它是参照了国际海事组织，也就是IMO在1973年公布的公约，那我们中文叫MARPOL公约，叫《国际防止船舶造成污染公约》，根据这个要求定出来的，它对380这个品种的硫含量要求修订为3.5%。关于燃料油的其他指标，大家可以去上期所的网站上看，都是有参照的标准的。

燃料油的用途，大家现在只要知道目前保税380燃料油主要是用在国际航行船舶用，主要是船舶主机用油。在一些的陆上电厂，炼厂、钢厂的锅炉也会用这些燃料油。那天就有一个客户很有意思，他问我，他说他有条船要加保税油，是380，但是他的船是以一个货物的形式出口的，什么意思？这个船是放在另外一艘船上，以一个货物的形式被运出港的。也就是它是一个货，不是一个船。可能他出了港以后还是要自己开的。但他问我这种情况下他能不能，那答案肯定是不行的，我们的保税油是加给国际航行船舶用的，你怎么证明你这个船是国际航行船舶，首先你得开出去。你有下一个目的港，有船舶的一个出口手续，它既然是一个货物形式出口，就意味着它是没有船舶出口手续的。所以你现在啥都没有那肯定是不行的，不会让给你加的。我举这个例子就是要告诉大家，规则说的这描述的相对来说比较简单，叫国际航行船舶用油，其实它的规则是定得很严谨的。

好，我们看一下国际船用油的几个市场。

我这边标了一下几个比较大的这个市场，一个是新加坡的市场，另外一个是欧洲的ARA地区，也就是阿姆斯特丹、鹿特丹和安特卫普这个区域，我们叫ARA地区，是欧洲的船用油比较发达的一个地区。还有一个地区是中东的富查伊拉地区。当然了我还标出了中国，我们中国现在也发展得很好，整个的市场的供应量也是越来越大。

说到中国，我们目前国内的保税船用油的玩家一共有十家，我们可以叫它是寡头垄断，也可以称为是一个半封闭的一个市场。保税油经营牌照，经过商务部、财政部、交通部和海关，我们叫四部委，一个共同的审批，因为审批流程非常的复杂，时间也比较长，所以到目前为止，全国性的公益牌照我们只有五家，最早的肯定是中国船舶(600150,股吧)燃料有限责任公司，它是成立于1972年的，是最早的一家，在独家经营垄断了35年之后，2007年的审批通过了中石化燃料油、中石化长燃、中石化中海三家中石化系的公司，另外一家公司叫光汇石油，是一家民营资质的企业。这四家审批通过了，允许他们在全国范围内进行保税油供应的这个资质。

到了2017年随着舟山自贸区的建立，又颁发了五张新的地方性的供油牌照，只允许他们在舟山地区进行供应。舟山地区的审批流程已经比过去四部委审批的流程要简单很多了。所以我们可以预见到未来可能会有更多的企业进入到这个市场当中，可能也就未来的几年，可能舟山只是放开这个市场的第一步，将来有可能这个市场会放的更开，大家会先拿到舟山的区域供应牌照，然后再推广到全国。

相比之下，新加坡的牌照比较容易申请了。再加上地理位置的优势，我们看到两国在供应量上有一个非常大的差距，2017年的新加坡总的港口供应量已经超过了5000万吨，中国大概只有1000万吨。新加坡的牌照你只要材料全，都可以申请的，新加坡的我们叫MPA，他是有一套标准的申请的审批流程的。除非他觉得你涉及到安全的问题了，那可能会不批给你，一般来说都是可以申请的。2017年新加坡的港口供应的资质的牌照有55家，2016年是58家。前几年市场比较繁荣的时候，到达过80多家，这几年可能要少一点。但是依然比国内供应商要多得多。

我们再来看一下新加坡的主要燃料油品种和市场数据。这几年新加坡市场大约是以5%~7%的速度在增长。前两年，也就是2012年到2014年，我们看到数据比较平稳，2014年之后它的数据就基本上以一个5%~7%的速度在增长。相比之下380这个品种，我们看到右边数过来第二列，380这个品种，它的增长速度相对来说是比较缓慢的，没有像总量增长的那么快，主要原因还是一个航运市场船舶大型化的结果，造成了船舶对于质量更差，价格更便宜，粘度更高的一个油的需求会增加。就是我们最后一列的那个500，大家可以看到500的量增加得非常快，那500和380的量加在一起，差不多也就保持在一个5%~7%的增长，但是我这边700的量没有列出来，其实还有700这个品种，粘度更高品质的。那相比来说，很多的大型的集装箱船可能会去使用这种品质较差的油，这些品种加在一起也是有一个5%~7%的增长。

讲完市场，我们来看一下整个燃料油和原油的价格传导关系，我们称之为计价原理。新加坡市场的380的价格推导原理是从布伦特的原油要去推导过来的。经过了一个裂解价差，再到鹿特丹燃料油，吨桶比给大家说一下，吨桶比一般是我们是6.35。当然有些人会跟我说是6.5，那如果吨同比不一样的话，你的裂解价差我们的CRACK可能也会不同。到了鹿特丹燃料之后，我们会有一个叫EW这个东西，叫东西方价差，其实就是西方的油鹿特丹和新加坡的这个东方油之间的一个价差，通过这个价差推倒，我们可以推导出来一个新加坡的燃料油的那个价格。好，这是一条，这条路径是比较清楚，比较完整的，当然了我们可以还有其他办法来推导，我们看一下第二行。

也是同样是布伦特。布伦特可以通过一个叫EFS的这个产品，推导到一个叫迪拜原油的产品。那有了这个产品，我就说把一个从西方的就是原油，我们直接推导到一个中东的一个原油了。中东原油下面有个产品叫阿拉伯湾的380CST，就是通过迪拜原油来炼制的一种燃料油。通过阿拉伯湾的这个燃料之后，我们通过有一个叫阿拉伯湾与新加坡的跨区价差，我们一样可以推导出来新加坡的这个380CST。好，这两个路径推导出来结果其实都是从布伦特推导到新加坡这个380的。从原理上来说，最后生成的这个价格应该是完全一样的，就是可以互相去印证之间的价格。那中间所谓的这些产品，包括是价差产品，EFS产品都是可以大家可选择交易的标的，或者说我们做套利的一个产品。

讲完价格推导，我们再来说一说计价规则。首先我重点讲一下现货价格是怎么来的？新加坡和中国的现货交易非常频繁，量也非常大的，那么最重要的我们就要知道一下它的现货基准是怎么来的。这个基准我们称为叫MOPS，即普氏公布的一个新加坡均价。那这个均价是怎么来的？一般来说，我们把这个窗口时间认为是下午4点到4点半，新加坡时间，北京时间和新加坡时间是一样的。但是那我们就认为它是下午4点到4点半这段时间生成的，事实上在3点半左右，各个玩家就开始陆续入场了。那进入到普氏规定的时间就开始报盘，那怎么叫报盘，它就会告诉大家，今天我认为今天的买价在什么位置上，或者说我今天想卖，我认为这个卖价在什么位置上，大家互相可以报盘。那到了4点之后，大家可以在前面之前报盘的基础上进行一个价格的修改。那如果你4点之前没有报价的，那不好意思，你4点之后就不能修改，也没有资格参加了。什么意思？就是你4点之前没报名，后面就不带你玩了。那行，那到了4点15分左右，所有的价差合约，比如说月间差、东西方价差，还有年度差，类似这一类的价差合约就不能再修改价格了。

而所有的MOPS我们称为叫固定价，或者叫单边价格，这个价格还是可以修改的，可以改到4点20分。那无论这个价差合约还是固定价的合约，它的修改时间截止之后，剩下的15分钟或者说10分钟，一直到4点半这段时间，是一个普氏价格收集的过程，那最终到了4点半左右那个窗口关闭了，普氏就会把这个价格进行一个统计，算一个平均数出来。那这个价格晚上就会在，晚上的6点半到7点半之间去公布最终的准确的MOPS价格。这个价格就成为了晚上各个供应商（不管是新加坡、日本、韩国，包括中国和泰国马来西亚这些地区的供应商）报价的基础。

Q:近海的煤炭船用的什么油？内河运输又是用什么油？

A: 这个跟运什么货关系不大，国内一般用120、180的油，这是国内有生产的油。