油价与美元走跌-油价和美元下跌受益股

1.弱美元、高油价 关联关系转变 谁是因、谁是果？

2.为什么美元下跌，油价会上涨？

3.油价上涨 对哪些上市公司是利好

4.为什么美元走强 金价 油价就跌?

弱美元、高油价 关联关系转变 谁是因、谁是果？

虽然从统计上很难证明美元汇率与石油价格之间存在因果关系，但是我们有若干理由相信两者之间会持续存在负相关关系。因此，油价将是影响美元的一个重要因素，尽管不是唯一的。尤其是，较低的、稳定的油价将对美元利多，而油价攀升则是利空。

油价―美元关联

油价上升和美元汇率下跌是一个恶性循环。而最近这一趋势有所逆转，步入良性循环轨道，同时也有利于全世界。较低的油价不仅有助于支撑全球石油需求，也赋予货币政策更大的灵活性，以应对经济增长减速。（油价和美元的联系包含两方面的问题：一是二者之间的关联，二是谁是因、谁是果。我们通过格兰杰因果关系检验发现，实际上，尤其是1992~2008年，是美元在引领油价，而不是相反。）

在2003年以前，高油价往往关联着强美元。这主要是因为石油美元回流美国，不仅通过贸易，也通过金融流动：在那个时候，美国的出口和资产都是最具吸引力的。然而，从2004年起，高油价和强美元这种关联消失了，从2006年起，油价和美元之间的关联转变为强烈的负相关关系。

油价和美元的负相关关系有几种可能的解释，我们把它们列举如下，并特别考虑谁是因、谁是果的问题。

油价影响美元有三大渠道：

渠道一、石油美元循环不再那么青睐美元

近年来，石油出口国对美国的经济依赖程度下降了。尤其是，石油美元持有者对欧洲产品的边际消费倾向更高。（反观20世纪70年代，OPEC有18%的进口是来自美国。如今这个比例已下滑至9%，而OPEC从欧盟的进口则达到26%。）另一方面，它们投资美元资产的边际倾向也降低；这是因为在当今世界，石油美元可选择的资产，范围比从前广泛多了。这也关系到石油出口国储备多样化的问题。欧洲经济货币同盟的成立增强了以欧元计价的资产的流通性，而欧元区内部存在的多样性也保障了投资欧元资产可获得多样化带来的好处。石油美元持有者正是回应了全球金融市场的这些变化。因此，油价越高，石油美元的投资就越多样化，美元也就越弱。

渠道二、各国央行对油价冲击的不同反应

关于美联储和欧洲央行会对上升的油价作何反应，投资者意见不一。一种观点认为欧洲央行会采取比美联储更激进的行动，因为欧洲央行所负有的使命（控制通胀）与美联储的（增长和通胀的双重任务）不尽相同。因此，较高的油价会引发对欧洲央行激进反应的普遍预期。换言之，面对油价上升，提高利率对欧洲央行来说比对美联储来说是更自然的抉择。这有助于解释为什么欧元/美元汇率同油价之间存在一种即时关联――这一趋势很难用上述多样化理由来满意地解释。因此，一般而言，石油的美元价格升高给全世界的印象是比实际情况更严重的全球通胀。为了回应通胀冲击而收紧银根，会进一步打击美元，从而导致恶性循环。

渠道三、高油价扩大美国经常项目赤字

从2005年第四季度起，美国的经常项目赤字已经在迅速收缩了，尤其是非石油贸易的部分。（美国经常项目赤字GDP占比在2005年第四季度达到6.8%的峰值，而在2007年第四季度只略略突破了5.0%，到2008年底可望下降至4.5%左右。）事实上，从2005年以来，非石油贸易收支与石油贸易收支已呈两种态势。非石油贸易赤字由每月400亿美元缩减到300亿美元，而石油贸易赤字则由每月200亿美元扩大到300亿美元，后一种情况反映了美国贸易条件的急剧变化。简言之，高油价抵消了美国在外部失衡方面已经取得的、还会继续发生的巨大改善，并且使得美元无法从这一改善趋势中获益。

另外，美元驱动油价（除了计价因素外）也有三个渠道：

渠道四、来自事实上的美元区的反馈

事实上的美元区也有助于解释美元和油价之间的关联，而且前者是因，后者是果。虽然目前事实上的美元区比两年前要松散一些，但是许多亚洲货币和新兴市场经济体货币仍然相当地黏着于美元。美元贬值实际上使得亚洲出口商越发具有竞争力，而这些美元区国家的经济景气导致了对能源产品的高消费。因此，全盘考虑下，弱美元增强了世界对能源产品的需求。

渠道五、大宗商品金融投资

种种迹象表明，机构资金似乎已经把大宗商品当作一类独立的资产来对待了。只要大宗商品被当作反美元来对待，在美元汇率与大宗商品价格这两个变量之间就会存在负相关关系。相似地，如果大宗商品被当作通胀的一种对冲手段，对美国通胀走高的预期就会驱使美元走低、油价走高。

渠道六、弱美元与石油需求抑制乏力

最近几个季度，许多国家都试图使自己的货币升值，以抵消美元计价的油价上涨的影响。然而从个别国家角度看起来是合理的做法，从全世界的角度看实际上是在加剧通胀。从本质上讲，强货币等于是暗地里提供石油补贴，结果油价升高并未充分发挥其对需求的抑制作用。所以油价越高，那些国家所奉行的强货币政策就维持得越久。

为什么美元下跌，油价会上涨？

美元下跌，实际上是美元贬值。贬值就意味着购买力下降，所以油价相对就上涨了。

但是油价上涨的比美元贬值幅度还要大，这是因为美国等国家操纵石油价格上升，使中国等没有什么石油库存的发展中国家需要付出高昂的代价来购买石油，他们好从中渔利。

油价上涨 对哪些上市公司是利好

　油价高企将使得化工行业面临洗牌 煤化工企业受益

因为石油是化工股的重要 产业链起点，石化行业将面临着高油价所带来的高成本压力，一批优质化工类上市公司因成本控制 、成本转嫁才能等优势而脱颖而出，煤化工也将面临着较大的投资机会 。

因为化工产品有两大产业源头：一是石油，二是煤炭。前者重要体现在乙烯等产业链，后者重要体现在煤化工产业链。

当石油价格 上涨时，石油产业链的石化企业为了转嫁成本，往往会提升 产品价格 ，从而使得煤化工产业链的产品的成本与产品价格 差有所扩大 ，提升 了煤化工股的盈利空间。所以，在油价如果突破100美元/桶之后，就意味着以石油为业链起点的产品成本迅速 提升 ，因此，这将为煤化工股注入新的上升动能。相干受益股票：英力特、等化肥股票也或有机会 。

替代能源板块也将形成利好

能源和替代能源板块均受益于原油价格 的持续 上涨。原油以及成品油价格 的走高将令传统能源类上市公司事迹得到较为直接的提升 。同时原油价格 的上涨趋势让人们不得不斟酌能源危机的邻近和经济型替代能源的重要 。根据 材料显示，近海、近地的石油，只可以应用不到50年。而替代能源板块的走势一直与原油价格 高度相干，在全球经济复苏的预期下，油价持续 走高，必将再次打开替代能源板块投资的想象空间。而同时，经济复苏之时，对于能源的需求也将令各方更加重视 新能源，更加重视 低碳经济相干产业的投资，因此相干风电、水电、光伏发电、核电等相干公司将有事迹与想象的提升 空间。

为什么美元走强 金价 油价就跌?

美元走强金价油价就跌的原因是很复杂的，简单说就是由于美元对欧元汇率上涨会降低以美元计价的石油的投资吸引力，加上原油供应充分，国际油价就会大幅走低。因预期油价下滑会拉低通胀压力，而黄金通常被视为是对冲通胀的工具，黄金价格就会大幅降低。

美元汇率与油价和金价

货币是商品价值的衡量。商品的价值提高，则货币相对贬值，商品的价值减少，则货币相对升值。美元作为一种全球性货币，它的汇率在一定程度上反映了全球商品贸易的价值。目前全球大宗商品交易主要以美元定价为主，世界各国外汇储备中美元占65%左右水平，美元汇率走势对商品交易市场、期货市场及各国经济利益再分配格局等均具有重要影响。受美元汇率波动影响比较大的有黄金、原油、金属等大宗商品。

(一)美元汇率与黄金价格

黄金是一种货币储备，虽然美元实际上担当着黄金在以前的职能，黄金还是对货币政策有一定影响的，是对付通货膨胀的一种手段，它对美元是一种替代作用，黄金的在市场上的主要职能是储备货币和避险工具。

美元强弱是影响金价高低的重要因素。这主要有三个原因：

首先，美元是世界公认的硬通货，美元和黄金都是国际储备资产，美元坚挺就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。

其次，美国GDP约占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响；而黄金价格显然与世界经济好坏成反向关系。

第三，世界黄金市场一般都以美元标价，美元贬值一方面势必导致金价上涨，另一方面，以美元计价的黄金对于其他货币的持有者来说就显得便宜了，这将会刺激对于黄金的需求。

所以，美元走势与金价应是反方向变动的关系。

(二)美元汇率与原油价格

原油与美元的关系同黄金与美元汇率的关系有所不同。黄金的价格受美元汇率的影响。原油的价格和美元价格更体现出一种互动的关系。原油价格上涨，世界经济都会受到影响，包括美国这个世界最大的原油消费国。原油价格上涨所带来的通涨压力会给美元带来贬值压力，而美元贬值所带来的直接后果就是以美元计价的原油价格也随之上调。当然，反过来，油价下降，对经济是个好的信号，人们对美国经济有信心又会推高美元汇率，导致油价进一步下调。据专家估算，原油价格和美元汇率之间的相关系数是-0.7。也就是说，高油价往往和弱势美元同时出现。所以，美元走势与原油价应是反方向变动的关系。

(三)金价与原油价格

黄金是通胀之下的保值品，而石油价格上涨意味着通胀会随之而来，经济的发展不确定性增加。这时候黄金保值避险的作用就会受到人们的青睐。黄金与原油之间存在着正相关的关系，原油价格的上升预示着黄金价格也要上升，原油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。从中长期来看黄金与原油波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别，一般来说，黄金价格与原油价格正相关。